TrendForce数据显示，第三季度NAND闪存产业营收环比增长4.8%，同比大增90.8%，平均销售单价环比上涨7%。

供给收缩的同时，需求端却迎来爆发。AI服务器对存储的渴求远超预期，以NVIDIA Blackwell平台为例，单台AI服务器SSD配置从64TB向96TB升级，大容量存储需求激增。

行业库存周期也完成关键转换。2025年一季度存储价格触底后，渠道库存持续回落。至三季度末，主要厂商库存去化基本完成，行业正式进入主动补库阶段。

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AI驱动需求，供需格局重构

本轮回升并非简单周期轮动，而是由技术革命驱动的结构性变革。AI应用从训练向推理与边缘设备延伸，推动存储需求呈现几何级增长。

企业级SSD成为涨价急先锋。第三季度企业级SSD价格环比大涨15%，而消费级SSD仅微升。这种分化源于AI数据中心建设热潮，美光2025财年第二财季数据中心业务收入预计增长两倍。

高端存储产品面临严重供不应求。美光的HBM产能2025年已售罄，2026年订单谈判持续推进。为保障高端产品供应，头部厂商将产能向232层以上QLC/PLC技术倾斜，导致传统96层TLC晶圆月产能减少逾12万片。

汽车电子成为另一爆发点。随着智能驾驶等级提升，车载存储需求激增。美光已通知客户，汽车电子类存储产品涨幅可能高达70%，远超消费电子20%-30%的涨幅。

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国产替代崛起的机会

面对涨价，中国存储产业链正迎来历史性机遇。在三星、美光等巨头集中火力争夺高端市场之际，国产厂商在利基型存储领域加速替代。

长江存储和长鑫存储已初具规模。长江存储NAND全球份额达10%，长鑫存储DRAM份额约7%-10%。随着国际巨头逐步退出低容量利基型产品，中国厂商在DDR3/DDR4、SLC NAND等成熟技术领域获得成长空间。

政策支持力度持续加大。上海市近期发布的智算云产业政策明确提出 “自主可控算力占比超70%”，为国产存储芯片提供应用场景。中国移动2025年算力领域投资达373亿元，占资本开支比例升至25%。

国产替代效应已开始影响全球定价体系。行业分析师指出，中国存储厂商的崛起使美光等巨头无法再随意通过涨价转嫁成本，全球存储定价权正从垄断走向分散。

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终端消费者买单

存储芯片涨价传导链

存储芯片的涨价浪潮已通过产业链层层传导至消费终端，移动硬盘、内存条及整机设备的价格波动成为消费者最直接的感知。这一轮涨价并非短期波动，而是供需重构、技术迭代与市场策略共同作用的结果，不同品类呈现差异化涨幅。

家用SATA接口SSD因技术成熟、产能相对充足，涨幅控制在个位数（3%-8%）。但低价位产品（如128GB SSD）因渠道囤货和成本传导，零售价已从99元涨至199元，翻倍趋势明显。而内存方面，上游原厂（三星、美光）将产能转向HBM和DDR5，宣布DDR4进入“生命周期末期”，导致供应缺口达20%。16GB DDR4内存条现货价从260元飙升至489元，单月涨幅53%。工控、安防等长尾需求被迫高价备货，形成“价格倒挂”（DDR4价格反超DDR5）。

不过即便是DDR5，受AI PC和服务器升级驱动（内存容量提至32GB-64GB），DDR5合约价月涨15%，车规级LPDDR4x（智能座舱用）涨幅更达25%。未来随着HBM产能扩张，DDR5供应趋紧可能加剧。

此外，智能手机也会受到存储芯片涨价的影响。存储芯片占手机BOM成本18%-22%，eMMC芯片价格从1.9美元涨至3.8美元。中低端机型通过采用国产化封装的LPDDR4X（国产率82%）控制成本增幅在5%以内，而旗舰机（LPDDR5X+UFS 4.0组合）因进口元件占比65%，面临12%-15%成本上升，部分机型售价上调100-300元。

当然，即便是智能汽车，因为智能驾驶等级提升推动车载存储需求，美光汽车电子类存储产品涨幅或达70%。车企若完全转嫁成本，智能座舱系统售价可能跳涨20%以上，但多数选择分摊至软件服务订阅费。

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点评

周期性的存储产业

存储行业具有典型的三年一周期特征。过去两年受消费电子需求疲软影响，厂商高库存，行业处于下行周期，价格跌幅超过70%。但现在情况已经改变。行业库存周期从26周压缩至12周的健康水位。2025年第一季度为内存价格低谷，3月起合约价开始回暖。

TrendForce集邦咨询数据显示，2025年第三季度NAND闪存产业整体营收176亿美元，环比增长4.8%，同比大增90.8%。其中企业级SSD需求强劲，价格环比大增15%。256Gb-512Gb中低密度芯片价格环比上涨15%-18%，而1Tb以上高容量产品涨幅维持在5%-8%区间。返回搜狐，查看更多